Les actions EDF.

Citation : Baisse attendue de l'action EDF à la Bourse pour sa première cotation
11:34:00 - 21/11/2005


(ACTUALISATION)
PARIS, 21 nov 2005 (AFP) - L'action EDF devrait s'afficher en baisse lundi
pour sa première cotation à la Bourse de Paris, prévue à 12H (11H GMT) selon les
courtiers qui rapportent un important flux d'ordres de ventes.
A 11H30 (10H30 GMT), par rapport au cours de référence de 32 euros proposé
aux particuliers, les actions EDF perdaient environ 12,50%, une mauvaise
nouvelle pour les petits porteurs. Euronext, qui avait préalablement donné 33
euros comme référence pour l'ouverture de la cotation, a fait savoir lundi que
ce cours de référence était le prix payé par les particuliers, soit 32 euros.
"Je pense que EDF va ouvrir en baisse parce que le prix fixé est trop
élevé", a indiqué Gérard Augustin-Normand, président de Richelieu Finance,
estimant toutefois qu'il était prématuré d'anticiper une baisse de 20%,
préférant attendre entre 11H00 et midi, lorsqu'il y aura un afflux important
d'ordres.
"Cette baisse n'est pas une surprise, puisqu'on a dit que c'était trop
cher", a-t-il ajouté, jugeant que la fourchette devait plutôt tourner autour de
25-28 euros par action, au lieu des 29,50-34,10 euros proposés aux
institutionnels.
Quelque cinq millions de particuliers ont souscrit à l'opération d'ouverture
du capital du groupe d'électricité.
Le prix d'introduction de 32 euros est jugé élevé par les experts, au vu de
l'endettement du groupe, du risque de vieillissement des centrales nucléaire et
de l'encadrement des tarifs de l'électricité par l'Etat, qui conserve plus de
85% de son capital.
"Le titre se paie cher par rapport à ses comparables européens. Selon nos
calculs, la valeur d'entreprise d'EDF se paierait 8,5 fois le résultat brut
d'exploitation 2005 alors que le groupe allemand E.ON, plus rentable, se paie
plutôt 5,5 fois l'excédent brut d'exploitation", souligne Julien Picard,
analyste chez Fideuram Wargny.
"A ce prix d'introduction nous ne voyons pas EDF réitérer le parcours
boursier de GDF", qui enregistre un gain de 9% depuis sont introduction en
Bourse.
Le premier jour de son entrée en Bourse, début juin 2005, GDF avait pris
23%.
EDF fait ce lundi la plus grande introduction jamais réalisée à la Bourse de
Paris en terme de fonds levé visé (7 milliards d'euros) et de succès populaire.
bow/mbr/js



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Citation : Breton sauterait à coup sûr et bye bye l'argents des particuliuers pour les prochaines intros.

Citation : 2 bonnes nouvelles dans cette phrase

Citation : Breton sauterait à coup sûr

Citation : prochaines intros

Citation : Et pourtant le cours à pas pris de claques... même minime

Citation : alors que ce matin le carnet affichait jusqu'à -60 %

Citation : STOCKWATCH EDF holds above 32 eur amid signs banks shoring up price - UPDATE
14:03:24 - 21/11/2005


(updates with trader comment on lack of investor demand)
PARIS (AFX) - EDF shares held above their IPO reference price of 32.00, amid
signs that banks were stepping in to buy the stock as institutional investors
steered clear, dealers said.
One dealer said it appears that a major bank is buying up the share at
32.00.
A second Paris-based trader said he expects the share to open tomorrow
around 2 pct below its issue price.
"It is time to short the stock ....Institutional investors are not at all
interested by the company," the trader said.
"The banks that organised the (IPO) are trying to keep the price high,"
added Pierre Sabatier, market strategy specialist at JCF Facset.
"A (price) collapse would be a catastrophe for the state. It is a rise that
is rather artificial," added Pierre Sabatier, market strategy specialist at JCF
Facset.
"Over the next two to three days, the share should not move much thanks to
the banks," he added.
"It is impossible that the French government and the banks (would) let the
price fall below the introduction price, because the next time they have to sell
small shareholders on other privatisation operations, the people will save
themselves," said Robert de Vogue of portfolio managers Malmy Finance and Arkeon
Finance.
At 1.56 pm, EDF was trading at 32.02 eur, up 0.06 pct, while the CAC-40 was
up 14.60 points or 0.32 pct at 4,570.83.
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