J'ai eu plus ou moins le même problème sauf que j'avais déjà installé ma carte M Audio sous XP SP2, elle marchait niquel avec Cubase et tout le reste. J'ai eu un bug et j'ai dû réinstaller windows XP depuis, impossible de la faire marcher, même avec média player.
Je suis passé par le gestionnaire de périférique qui m'annonçait (sans surprise) que ma carte M AUDIO était mal configurée. En passant par les menus propoiété>réinstaller le périférique, ça a marché sans problème. C'est peut-être la meilleure solution, en tout les cas, ça a marché pour moi.