Sujet Les actions EDF.

Citation : Baisse attendue de l'action EDF à la Bourse pour sa première cotation
11:34:00 - 21/11/2005


(ACTUALISATION)
PARIS, 21 nov 2005 (AFP) - L'action EDF devrait s'afficher en baisse lundi
pour sa première cotation à la Bourse de Paris, prévue à 12H (11H GMT) selon les
courtiers qui rapportent un important flux d'ordres de ventes.
A 11H30 (10H30 GMT), par rapport au cours de référence de 32 euros proposé
aux particuliers, les actions EDF perdaient environ 12,50%, une mauvaise
nouvelle pour les petits porteurs. Euronext, qui avait préalablement donné 33
euros comme référence pour l'ouverture de la cotation, a fait savoir lundi que
ce cours de référence était le prix payé par les particuliers, soit 32 euros.
"Je pense que EDF va ouvrir en baisse parce que le prix fixé est trop
élevé", a indiqué Gérard Augustin-Normand, président de Richelieu Finance,
estimant toutefois qu'il était prématuré d'anticiper une baisse de 20%,
préférant attendre entre 11H00 et midi, lorsqu'il y aura un afflux important
d'ordres.
"Cette baisse n'est pas une surprise, puisqu'on a dit que c'était trop
cher", a-t-il ajouté, jugeant que la fourchette devait plutôt tourner autour de
25-28 euros par action, au lieu des 29,50-34,10 euros proposés aux
institutionnels.
Quelque cinq millions de particuliers ont souscrit à l'opération d'ouverture
du capital du groupe d'électricité.
Le prix d'introduction de 32 euros est jugé élevé par les experts, au vu de
l'endettement du groupe, du risque de vieillissement des centrales nucléaire et
de l'encadrement des tarifs de l'électricité par l'Etat, qui conserve plus de
85% de son capital.
"Le titre se paie cher par rapport à ses comparables européens. Selon nos
calculs, la valeur d'entreprise d'EDF se paierait 8,5 fois le résultat brut
d'exploitation 2005 alors que le groupe allemand E.ON, plus rentable, se paie
plutôt 5,5 fois l'excédent brut d'exploitation", souligne Julien Picard,
analyste chez Fideuram Wargny.
"A ce prix d'introduction nous ne voyons pas EDF réitérer le parcours
boursier de GDF", qui enregistre un gain de 9% depuis sont introduction en
Bourse.
Le premier jour de son entrée en Bourse, début juin 2005, GDF avait pris
23%.
EDF fait ce lundi la plus grande introduction jamais réalisée à la Bourse de
Paris en terme de fonds levé visé (7 milliards d'euros) et de succès populaire.
bow/mbr/js



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Citation : Breton sauterait à coup sûr et bye bye l'argents des particuliuers pour les prochaines intros.

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